当地时间3月9日,轿车零部件巨子大陆集团正式对外发布了2021财年年报。
在阅历了接连两年的亏本之后,这家从前仅次于博世集团的国际第二大零部件厂商总算艰难地赚到了钱。
大陆集团上一年全年营收增加6%,达338亿欧元;全年的息税前赢利三年以来初次为正,从上一年的负42.8亿欧元转正至18亿欧元。
一方面,接连遭受着芯片危机、供应链不稳定、原材料价格飞涨以及新冠疫情等多重利空要素冲击的大陆集团确的的确走出了亏本区。从前困扰集团良久的动力总成事务也成功地以纬湃科技(Vitesco AG)之名成功独立上市。
然而在另一方面,这份乍看之下还能令人满意的财报背面隐藏着的,仍然是那个没有盈余才能的轿车事务。
大陆集团的安排架构几经调整,现由轿车子集团、轮胎子集团以及康泰迪克子集团三大事务板块构成。比较于营收占比很小、且没有太大存在感的康泰迪克子集团,轿车和轮胎两个子集团一直是大陆集团的两条大腿。
惋惜的是,听起来技能含量短少的轮胎子集团上一年为集团奉献了22亿欧元的息税前赢利,而轿车子集团则带来了3.7亿欧元的亏本。轿车子集团一直无法盈余仍然是大陆集团最迫切需求处理的问题。
大陆集团的首席财政官Katja Dürrfeld在3月9日的年报会上就表明,2022财年集团需求额定开销至少23亿的费用用于应对收买和物流本钱的上升——这个数字并没有将俄乌抵触带来的晦气影响核算在内。
依据21世纪经济报导此前的报导,因为莱尼Leoni、科伯舒特Kromberg & Schubert等轿车线束首要生产厂都在乌克兰设有制作基地,供应链现已中止的大陆集团部分工厂本周亦宣告罢工。此外,大陆集团还在俄罗斯的卡卢加设有1300人的生产基地,紧邻群众集团和Stellantis集团的卡卢加工厂,现在也现已宣告罢工。
考虑到这些东欧事务均与轿车子集团密切相关,显着轿车子集团在2022年只或许交出一份更糟糕的成果单。
一边是继续亏本的轿车子集团,另一边则是需求大笔烧钱的轿车新四化大浪潮。大陆集团的处理方案是什么?
详细而言,便是将轿车子集团下辖的自动驾驭事务(即自动驾驭及出行工作群,Autonomous Mobility)独立分拆上市。
其实将自动驾驭事务分拆上市的设想早已不是新闻,早在本年的2月8日,有关该方案的留言就现已在德国总部撒播了开来。
依据方案,大陆集团考虑在2023年1月1日将自动驾驭事务从轿车子集团之中剥离出来并建立独立子公司,作为进一步独立上市的条件。该方案得到了集团监事会主席Wolfgang Reitzle的大力支撑,当天大陆集团的股价上涨了超越6%。
依照以往其他企业的成功经历,将部分明星事务独立分拆上市的确可以大幅提高企业的估值,并有时机可以获取更多的资金以支撑那些耗资巨大的前期投入。
一个最佳事例便是2017年从美国零部件巨子德尔福中拆分出来的安波福Aptiv,该企业摇身一变成为了一家科技型企业,营收远不如大陆集团的安波福现在估值现已迫临大陆的三倍。另一个事例则是方案在本年年中将自动驾驭子公司Mobileye独立上市的Intel公司,现在遍及估计单飞的Mobileye估值将到达500亿美元,相当于“每况愈下”的Intel的四分之一市值。
若大陆集团的自动驾驭事务可以独立上市,其估值将到达约70亿欧元。考虑整个大陆集团现在的估值仅为160亿欧元,这个数字相当于大陆集团四成的市值,而自动驾驭事务连同辅佐驾驭在内的事务对集团营收的奉献值仅为14%。终究,科技企业和“傻大黑粗”的零部件工业企业在资本商场的受欢迎程度是不可同日而语的,现在大陆集团的市盈率仅为5倍。
即使不考虑独立上市带来的财政上的正面影响,给予自动驾驭相关事务以更大的决议计划权也早现已是传统车企和零部件厂商的盛行做法了。无论是群众集团新建立的软件子公司Cariad仍是Intel没有独立上市的Mobileye,的确成功地凭借着“船小好掉头”以及全新的企业形象在轿车数字化范畴做出了一些成果。
自从大陆集团将动力总成事务以纬湃科技(Vitesco AG)的名义拆分出去之后,从前的国际第二大零部件厂商就滑落到了国际第六。缩水了一圈的大陆集团不仅在近两年被逐渐胀大、且具有规模经济的采埃孚ZF抢去了不少订单,并且丧失了自动驾驭事务之后的大陆集团市值显着会再进一步萎缩,这也意味着大陆集团或许将无力面临科技企业的“土豪式”收买——这也是分拆自动驾驭事务无法在监事会得到大都支撑的要害。
跟着自动驾驭大泡沫在欧洲和美国的幻灭,包含谷歌、亚马逊、英伟达、高通在内的许多科技企业都不再大肆宣扬独立造车,也意识到单纯的互联网思想在愈加重财物的轿车产业并不能大杀四方,而是愈加保险地挑选与在轿车范畴经历更丰厚的零部件厂商协作。
另一方面,跟着轿车功用数字化的日益杂乱,传统的零部件厂商期望独立于科技企业单作的可行性也在逐渐下降。
各取所需的零部件厂商和科技企业达到协作的下一阶段往往意味着收买。而具有海量现金的科技企业显着不或许是被收买的一方。
一个经典事例便是期望吃一口轿车商场蛋糕的高通曾与瑞典自动驾驭公司Veoneer达到深度协作,终究高通报价46亿美元直接吃下了协作伙伴。而相同期望收买Veoneer走“第三条路途”的零部件巨子麦格纳只能悻悻而归,原因仅仅是麦格纳只能拿出36亿美元的现金。
这也意味着,一旦大陆集团的自动驾驭事务独立上市,无论是单飞的自动驾驭事务,仍是被留在集团内仅剩的轿车软件事务,都有或许成为科技企业的猎物,而市值过低的大陆集团并没有满足的财力予以反抗。到时,大陆集团最坏的结局则是回到一个“便是卖轮胎”的公司。
除了对集团进一步缩水的惊骇之外,另一个阻扰着大陆集团将自动驾驭事务分拆上市的要素,则是大陆好像并不能给资本商场讲一个关于自动驾驭的好故事。
在本年1月25日,大陆集团的老对手博世集团就宣告与群众集团的软件子公司Cariad达到了战略等级的协作,一起研制自动驾驭和高档辅佐驾驭。而梅赛德斯奔跑与宝马也早早地宣告别离与英伟达和Mobileye达到了长时间协作协议。显着,至少在德国这个本乡商场,大陆集团的自动驾驭事务现已“被剩余”了。
尽管大陆的确与激光雷达草创公司Aeye以及美国自动驾驭芯片公司Recogni达到了长时间协作,不过这两家企业的体量仍然无法与巨子混为一谈。
至于大陆集团近年来重复宣扬的大订单,即被称为未来智能网联轿车电子电气架构的车载应用服务器ICAS,则显着与自动驾驭的相关性极端有限。
此外,大陆集团若想经过拆分自动驾驭事务以开展自动驾驭技能还有一个内部安排架构的问题。
现在,大陆集团的轿车子集团除了涵盖了自动驾驭及出行工作群之外,还有安全及动态控制工作群、车联网与架构工作群、用户体会工作群以及才智出行工作群,总共五个事务。
考虑到大陆自身亦在研制自家的车载操作体系,该体系与高档辅佐驾驭相关性极高,单飞的自动驾驭事务势必会带走安全及动态控制工作群(Safety&Motion)的部分事务。到时,现在现已群龙无首的轿车子集团势必将愈加紊乱。
或许正是出于这些负面要素,大陆集团首席执行官尼古拉·塞泽尔(Nikolai Setzer)在8日的年报会上表明:“一切子集团一起置于大陆集团之下开展会更好”。
可是,这仍然没有答复,既短少资金又短少协作伙伴的大陆集团,在自动驾驭范畴的未来终究在哪?
新冠口服药千亿风口来袭:传与辉瑞洽谈新冠口服药协作,中国医药接连4个交易日涨停
伦镍风云|伦镍单日上涨近30%!创2007年以来前史新高,三元电池本钱端压力猛增
独家专访全国政协常委、原中财办副主任杨伟民:5.5%左右GDP增速方针表现稳增加下的积极进取,探究化三重压力为增加动力
北京银行41.18%,华夏银行26.92%,中国银行20%,银行女人高管份额稳步提高
24小时客服热线:13809516086 咨询电话:0591-87827656 E-mail:596449043@qq.com
Copyright 2013-2017 华体会体育hth官方网站 版权所有
《中华人民共和国电信与信息服务业务》信息产业部备案号:华体会体育hth官方网站-hth华体会最新官网-华体会hth体育平台